【新濠天网站3559】艾迪精密事件点评,差异策略抢占液压件高端市场

立足液压破碎锤,进军工程液压件公司2003年建厂,专注于工程机械液压领域,首先攻克了液压破碎锤的技术门槛,该业务成为公司的主导产品和业绩稳定器。2009年设立艾迪液压,进军其他工程液压件市场,目前已发展成为公司新增业绩的主力产品。2016年液压件实现营收1.71亿元,同比增长58.84%;毛利率37.35%。同比增加12.86个百分点,增长较快。

【新濠天网站3559】艾迪精密事件点评,差异策略抢占液压件高端市场。【新濠天网站3559】艾迪精密事件点评,差异策略抢占液压件高端市场。公司定位:国内液压破碎锤龙头,进军高端液压件蓄势待发。公司自2003年成立以来一直致力于液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售,设立之初主要产品为液压破碎锤;2009年公司设立艾迪液压,进军高端液压件市场,并逐步发展成为公司新增业绩的主力产品。目前公司主营业务中液压破碎锤和液压件各占据半壁江山,2016年收入分别为2.26亿元和1.71亿元,占营收比重为54%和43%。

深耕行业数十载,工程机械液压配件领先厂商:公司主要业务包含液压破拆属具及液压件两大类,2016年实现营业收入4亿元,同比增长26%;归母净利润7939万元,同比增长53%。受益于产品结构调整及产能利用率抬升,公司自2014年来盈利能力稳步提升,2016年毛利率42%,净利率20%。产品结构方面,公司设立之初主要产品为破碎锤,目前已成长为行业领军企业。研发完善破碎锤的过程为液压件业务奠定基础,目前已成功开发并批量生产液压泵、液压马达、多路控制阀等高端液压件。液压件自2011年实现收入以来,收入占比持续快速提升,2016年占收入比重为42.75%。目前,公司产品已经出口到全球60多个国家和地区,拥有良好的企业形象及国际品牌。

   
液压破碎锤龙头,市占率有望继续提升目前公司液压破碎锤的主要竞争对手有日本古河、韩国水山重工。作为国内液压破碎属具龙头企业,拥有较高的知名度,产品出口到全球60
多个国家和地区,是国内为数不多实现出口销售的企业之一。与国内同类产品相比具有产品质量和性能优势,和国外先进产品相比具有价格优势。目前公司破碎锤的国内市占率为10%-14%,提升空间较大,凭借品牌优势和价格优势,市占率有望继续提升。

   
液压破碎锤业务:国内市场龙头,市占率有望持续提升。2015年我国液压破碎锤市场规模约为22亿元,受工程机械行业回暖以及配锤率提升影响,破碎锤行业发展有望提速。公司是国内液压破碎锤市场龙头,目前市占率为10%左右;随着公司募投项目的投产,同时凭借原有品牌优势和价格优势,液压破碎锤市占率有望继续提升,预计公司液压破碎锤业绩将实现稳定增长。

   
破碎锤品类齐全技术领先,市占率有望进一步提升:当前国内挖掘机销量持续反弹,今年1-6月累计实现销量约7.5万台,同比翻倍左右。国内挖机配锤率近18%左右,而日本、韩国等达到60%左右,国内配锤率继续提升空间较大。公司深耕破碎锤行业已近10年,成长为拥有核心自主技术的龙头厂商,相比国内厂商质量及性能优势明显,相比国外厂商价格及服务优势明显,当前市场格局仍较为分散,预计公司市占率有望进一步提升。海外市场开拓方面,公司2009年成功加入美国设备制造协会,是行业内为数不多的实现出口销售的企业之一,品牌优势得以不断扩大。

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