不改白马长期成长逻辑,板块业绩短期承压

本报告导读:

汇兑致预期波动,不改白马长期成长逻辑,建议“增持”。

本报告导读:

   
我们认为造成业绩预期波动的汇兑和原料价格波动都是短期干扰因子,不会改变家电白马龙头的长期成长逻辑,继续建议增持家电板块。

   
受下游空调需求旺盛带动,6月涡旋压缩机内销同增两成。2017W31小天鹅A、TCL集团、兆驰股份等5家公司公布半年报,业绩靓丽,家电行业基本面向好。但近期受汇兑损益波动以及原料成本快速反弹影响,板块业绩展望边际承压,使行业指数有所回落。我们认为造成业绩预期波动的汇兑和原料价格波动都是短期干扰因子,不会改变家电白马龙头的长期成长逻辑,继续建议增持家电板块,重点推荐:青岛海尔、美的集团、格力电器、三花智控、苏泊尔、老板电器、新宝股份、飞科电器、莱克电气等。

   
我们认为造成业绩预期波动的汇兑和原料价格波动都是短期干扰因子,不会改变家电白马龙头的长期成长逻辑,继续建议增持家电板块。

    摘要:

    2017W31行情:板块跌3.22%,跑输大盘2.84pct。

    摘要:

    板块业绩短期承压
,把握优质白马龙头,维持“增持”评级多联机7月同比增长良好(+25.4%),环比下滑(-9.5%),增长速度明显放缓。近期受汇兑损益波动以及原料成本快速反弹影响,板块业绩展望边际承压,行业指数有所回落。我们认为,造成业绩预期波动的汇兑和原材料价格波动都是短期干扰因子,不会改变家电白马龙头的长期成长逻辑,继续建议增持家电板块,重点推荐:海信电器、青岛海尔、美的集团、格力电器、三花智控、苏泊尔、老板电器、新宝股份、飞科电器、莱克电气。

   
2017W31中信家电指数下跌3.22%,表现居中信一级行业第30位,跑输沪深300指数2.84pct。其中二级子行业白电、黑电、小家电分别-4.1%、+1.3%、-1.2%。2017W31家电板块个股涨幅前三的为深康佳A(000016.SZ)+6.69%、国盛金控(002670.SZ)+3.88%、TCL集团(000100.SZ)+3.34%;跌幅前三的为春兰股份(600854.SH)-12.48%、莱克电气(603355.SH)-10.08%、珈伟股份(300317.SZ)-8.89%。

    厨电8月增速稳定 ,龙头优势明显,维持“增持”评级。

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